图为百丽集团于2011年12月31日于国内按地区及业务划分的自营零售店分布情况

百丽国际昨日公布去年全年业绩，数据显示，去年营收289.45亿元人民币（下同），较上年同期同比增长22.1％。经营溢利52.65亿元，较上年同期同比增长32.9％。净利润42.55亿元，较上年上升24.2％，低于经营溢利的增幅，其原因是2011年的有效税率为22.5％，高于去年的17.0％。

收入较去年增加主要是鞋类业务及运动服饰业务的销售收入皆持续稳健增长。鞋类业务及运动服饰业务销售分别由2010年的146.49亿元及90.57亿元，分别增加至2011年的185.33亿元及104.12亿元。

报告称，百丽集团业务由两大部分构成——鞋类业务及运动服饰业务。

鞋类业务的自有品牌主要包括Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、JipiJapa、Millie‘s、Joy＆Peace及Mirabell等；代理品牌主要包括Bata、Geox、Clarks、Mephisto、BCBG、Merrell及Caterpillar等。自有品牌主要采用纵向一体化的经营模式，包括产品研发、采购、生产制造、分销及零售。代理品牌的经营方式主要为品牌代理和经销代理。

与鞋类业务不同，运动服饰业务目前以经销代理为主，包括一线运动品Nike及Adidas，二线运动品牌Kappa、PUMA、Converse及Mizuno等。一线品牌与二线品牌的划分，一方面是基于业务重要程度，Nike和Adidas两个品牌的销售占本集团运动服饰业务85％以上；另一方面是考虑营运、管理以至绩效上的差异与共性，Nike和Adidas品牌在中国消费者群体中认知度高及货品结构丰富，单店规模一般远远大于二线品牌，盈利能力亦较强。

2011年，运动服饰业务的销售收入占比进一步有所下降，由去年的38.2％降低到36.0％。百丽年报分析称，运动服饰业务仅仅涉及分销零售环节，而鞋类业务则是全价值链模式，因此，前者在盈利能力上，包括毛利率和经营利润率，明显低于鞋类业务；但与此同时，因为不介入制造环节，运动服饰业务的存货周转要快于鞋类业务；运动服饰业务的店铺格式与位置亦有别于鞋类店铺，一般而言在百货商场所处楼层较高、店铺面积较大、单店产出较高，因此商场特许扣费率相对偏低，工资费用率等指标也略低于鞋类业务。

开年以来不少服饰企业曝出库存状况严峻，百丽集团年报显示，2011年年底库存余额相对较高，百丽称主要有两方面的原因。首先，2012年的春节比去年提早了10天，销售旺季有所提前，为此必须在货品上进行相应准备，因此库存金额在12月底达到相对高点。其次，2011年第四季度销售增速放缓，同店销售低于之前预期，导致库存略有堆积。